Лучшая экономическая политика повлияет на ожидания и решения инвесторов и потребителей, а решения инвесторов и потребителей приведут к провалу политики, тем самым заставив директивные органы изменить политику, и результат изменения является лучшим Политика была заброшена. В конце 1950-х и начале 1960-х годов традиционная экономика, воплощенная в так называемой "кривой Филлипса", считала, что единственным способом сокращения безработицы является осуществление политики высокой инфляции. Однако в конце 1960-х и начале 1970-х годов эта теория начала ставиться под сомнение.
В 1977 году Кидленд и Прескотт опубликовали статью, в которых утверждалось, что если лица, политики в области экономической политики не имеют возможности принимать определенные конкретные решения заранее, они часто формулируют политику, которая приведет к более высокой инфляции. В частности, они упомянули одну из общих проблем в области принятия экономических решений: проблему согласованности времени.
Суть проблемы согласованности времени заключается в том, что после тысяч вариантов, наконец, вводится экономическая политика. Как только эта политика будет введена, она повлияет на ожидания домашних хозяйств и компаний в отношении этой политики. Когда эти ожидания преобразуются в реальные действия, они считаются лучшими политиками, которые часто не выполняются. Таким образом, экономические политики будут вносить изменения в свои решения, но лучшая политика будет отброшена. Такие результаты не столько вызваны целями лиц, формя политики в области экономической политики, которые отличаются от целей подавляющего большинства населения, сколько скорее вызваны различными ограничениями экономической политики в разное время.
Проблема согласованности времени особенно полно отражена в денежно-кредитной политике. Предположим, что целью политика является небольшая инфляция и обнародование этой политики; далее предположим, что такая политика ведет к низким инфляционным ожиданиям и небольшому росту заработной платы. Как только это произойдет, директивные органы неизбежно будут искушать их проводить политику более высокой инфляции, поскольку это может привести к сокращению безработицы в краткосрочной перспективе. Финн Кидленд и Эдвард Прескотт считают, что такое искушение приведет к тому, что экономика впадет в высокую инфляцию и станет неспособной выйти из себя, и это не поможет решить проблему безработицы.
Вторым крупным вкладом Кидленда и Прескотта является анализ движущих сил бизнес-цикла. Результаты этого исследования изменили взгляды людей на причины бизнес-цикла. Но что еще более важно, их методология обеспечивает основу для расширения исследований бизнес-цикла.
Бизнес-цикл: Фактические колебания технологического развития привели к изменениям в ВВП, потреблении, инвестициях и рабочем времени. На изменения бизнес-цикла влияют ожидания домохозяйств и компаний по потреблению, инвестициям, предложением рабочей силы и многим другим факторам. До 80-х годов экономисты изучали долгосрочный рост и краткосрочные макроэкономические колебания как два явления по отдельности и использовали различные методы. Долгосрочный рост, как считается, определяется общим предложением, и его движущей силой является технологическое развитие; бизнес-цикл считается вызванным определенными элементами общего предложения, окружающими долгосрочную тенденцию роста. Существует никакой реальной связи между этими двумя видами.